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9 月 9 日，受多重利好催化，港股汽车板块再度集体冲高。截至收盘，吉利汽车（00175.HK）涨 3.33%，理想汽车 -W（02015.HK）涨 3.15%，小米集团 -W（01810.HK）涨 2.65%，小鹏汽车 -W（09868.HK）涨 1.95%，蔚来 -SW（09866.HK）涨 1.31%，零跑汽车（09863.HK）、长城汽车（02333.HK）等也纷纷飘红。对于汽车股的走高，主要受多方利好消息提振。9 月 8 日，乘联会最新销量数据显示，8 月乘用车销量延续增长，创当月历史新高。这一消息，无疑为汽车股的上涨提供了有力支撑。乘联会数据显示，8 月，全国乘用车市场零售 199.5 万辆，同比增长 4.6%，环比增长 8.2%；今年 1-8 月，全国乘用车累计零售 1474.1 万辆，同比增长 9.5%。其中，8 月新能源乘用车市场零售 110.1 万辆，同比增长 7.5%，环比增长 11.6%；1-8 月累计零售 755.6 万辆，同比增长 25.8%。不过，需要指出的是，与上半年乘用车月销量增速达两位数相比，7-8 月的增速明显放缓，已降到个位数。对此，乘联会秘书长崔东树指出，市场补贴力度减弱是主要因素，给车市增长带来了不小的增长压力。但从 8 月零售环比增长 8.2% 看，车市整体表现仍优于预期。据悉，进入下半年后，湖南、河南、安徽、青海、贵州、内蒙古等全国多地汽车以旧换新补贴政策相继按下 " 暂停键 "，消费者持币观望情绪增加，对车市产生明显影响。值得一提的是，随着新一轮 " 国补 " 资金按计划陆续下达，近期多地汽车消费补贴重启，有助于提振销量。例如，南京市宣布 9 月 5 日至年底，对个人消费者在活动商户购买乘用车新车的，按照新车发票含税价分档补贴，最高补贴 8000 元。在此之前，9 月 2 日，重庆市也发布了关于追加资金持续实施 2025 年汽车及电动自行车以旧换新补贴政策的通知，将追加安排 1.35 亿元预算资金。另外，宁波、成都、济南等地也都纷纷宣布启动补贴活动。展望 9 月，崔东树表示，作为传统旺季，" 金九 " 车市销量有望保持增长。但考虑到去年下半年补贴政策发力，今年要实现高增长难度较大。他认为，今年 9、10 月之后，车市将保持平稳态势。交银国际研报亦指出，3Q-4Q25 多款新车待上市，包括理想 i6、蔚来 ES8、问界 M7 等，将进一步丰富市场供给。随着 " 金九银十 " 传统销售旺季临近，各家车企陆续推出优惠政策，该行看好 9 月车市销售；但考虑到去年 9 月在以旧换新助力下车市逐步恢复，高基数下该行预计今年 9 月车市增长平稳。建议关注：小鹏汽车全新 P7/ 增程车型陆续上市，带动销量和毛利率提升；吉利汽车私有化极氪后推动内部资源整合；赛力斯问界系列进一步拓展高端市场并提升盈利水平。