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随着苹果秋季发布会临近，投资者的目光正越过新产品本身，聚焦于一个更关键的问题：价格。据追风交易台消息，摩根士丹利在 9 月 4 日发布的报告中指出，苹果或将通过一系列微妙的产品线调整，实现七年以来对 iPhone 的首次 " 温和涨价 "。而这可能成为公司股价上涨的催化剂。分析师 Erik W Woodring 预测，即将发布的 iPhone 17 系列虽然在产品功能上可能不会带来太多意外，但其定价策略可能是整场活动的核心看点。该行预计，苹果不会直接上调现有型号的同配置价格，而是通过更巧妙的方式提升整体售价。这一策略的关键在于两点。首先，报告预测苹果将取消 iPhone 17 Pro 的 128GB 入门级存储版本，这意味着 Pro 系列的起步存储容量将变为 256GB，其起步价也将随之升至 1099 美元，较前代 999 美元（128GB）的起步价提高 100 美元。其次，备受关注的新款超薄机型iPhone 17 Air 起售价预计为 999 美元（256GB），这比它所取代的 iPhone 16 Plus 机型高出 100 美元。同时，iPhone 17 Air 将新增 1TB 版本（定价 1399 美元），而其他型号的同容量价格保持不变。涨价逻辑：抵消关税及成本压力报告分析，涨价主要源于两个因素：一是抵消进口关税和零部件价格上涨带来的成本压力，二是通过存储配置调整驱动用户选择更高价位机型。这一潜在的定价举措，是摩根士丹利看好苹果业绩前景的核心原因。该行预测，此举将推动苹果 2026 财年的 iPhone 平均售价（ASP）同比增长 5% 至 939 美元。相比之下，市场普遍预期仅为增长 1% 至 910 美元，暗示着苹果的营收和利润潜力可能被低估。由于市场共识对 iPhone 销量和价格增长的预期相对平淡，此次发布会可能一反常态，扭转以往发布会引发的 " 卖出事件 "，转变为一个积极的催化剂，为苹果股价在年底前的表现提供支撑。尽管价格上调，分析师认为其影响可控：" 这些涨幅较为温和，若分摊到 2-3 年的换机周期后，不太可能对（消费者的购买）需求构成实质性阻碍。"发布会本身惊喜不大报告认为，此次发布会预计不会出现重大意外。iPhone 17 系列将包括常规的 iPhone 17、iPhone 17 Pro/Pro Max，以及全新超薄机型 iPhone 17 Air，其采用单后置摄像头和苹果自研 C1 调制解调器。此外，苹果还将推出 Apple Watch Series 11、Ultra 3、SE 3 和 AirPods Pro 3。销量预期保守，或存上行空间尽管价格看涨，摩根士丹利与市场共识目前对 iPhone 17 的销量增长均持保守态度，预计 2026 财年出货量将与前一年基本持平，约为 2.36 亿部。这一预测意味着用户的平均换机周期将进一步拉长至接近 5 年。然而，报告同时指出，这一保守预期本身可能蕴含着上行风险。摩根士丹利引用其早前的调查数据称，截至 2025 年 3 月，有 51% 的美国 iPhone 用户表示在未来 12 个月内 " 极有可能 " 升级设备，创下历史新高。此外，30% 的美国 iPhone 用户对超薄机型表现出 " 极大兴趣 "。不过，价格敏感性依然是一个需要警惕的风险。一份于 2025 年 7 月在中国进行的调查显示，如果 iPhone 17 价格上涨 5%，25% 的中国消费者表示他们升级的可能性会降低。综合来看，分析师认为当前的出货量预期设定合理，但未来的风险更偏向于上行而非下行。打破 " 卖出新闻 " 魔咒？从历史上看，苹果的 iPhone 发布会往往是 " 卖出新闻 "（sell the news）的典型事件，即股价在事件兑现后出现回调。这通常是因为市场预期在发布会前已被充分计价，甚至过度乐观。但摩根士丹利认为，今年的情况可能有所不同。报告分析称，当前市场对苹果 2026 财年 iPhone 收入增长的普遍预期仅为 4%，远低于过去十年的历史平均水平，2011-2020 年间同期平均预期为 9%。因此，如果摩根士丹利关于定价策略的判断是正确的，那么 iPhone 17 的发布会结果很可能超出市场偏低的预期。届时，这一事件不仅不会成为负面催化剂，反而可能引发分析师上调盈利预测，为苹果股价在年底前的表现提供支撑，从而打破近年来的 " 发布会魔咒 "。报告总结称：" 若定价策略超预期，发布会可能成为股价的积极催化剂，推动估值修复和业绩上修。" 摩根士丹利对苹果股票评级为 " 增持 "，目标价 240 美元。