范迪塞尔的所有电影

原创｜Jaden  编辑｜Cong8 月 19 日晚小米公布了 2025 年第二季度财报，其整体营收和净利润双双创下历史新高，单季度营收 1160 亿元，同比增长 30.5%；调整后净利润 108 亿元，暴涨 75.4%。这已是小米连续三个季度营收破千亿、连续两个季度利润超百亿。不过考虑到小米手机业务出现了近七个季度以来的首次下滑，整体手机市场又在低迷中，难以有更大的空间和故事，在晚间举办的电话会上，投资者有不少问题集中于小米汽车业务的盈利问题上。当然，对于高端手机毛利率的可持续性、以及 AI 战略能否带来新的估值故事，也同样是投资人关注的话题。在回答投资人提问时，小米集团总裁卢伟冰表示，小米汽车业务二季度经营亏损收窄至 3 亿元，按照当前的势头，有望在下半年单月或单季盈利；但过去三年多投入超 300 亿元，累计亏损仍巨大，全面盈利还有很长一段路要走。尽管依旧是手机、IoT、汽车 " 三驾马车 " 齐头并进，但小米内部的业务重构也正在悄然进行。汽车产能爬坡，下半年有望实现盈利小米汽车交付量在二季度达到 8.13 万辆，较去年同期的 2.73 万辆增长 197.7%，进一步推动小米电动汽车业务收入同比暴增 233.9%，达到 213 亿元，远超市场预期。受 Ultra 等高价车型出货带动，单车均价进一步提升至 25.3 万元，结构性带动均价提升。主要是受均价提升和规模效应的带动，本季度汽车业务毛利率继续提升至 26.4%，再超市场预期的 23.5%，这一成绩已经超过特斯拉和理想。本季度小米汽车业务的经营面亏损 3 亿元，其中公司本季度汽车及创新业务的经营费用为 59 亿元。小米交付速度也在提高，7 月首次交付量超过 3 万辆。截至 7 月，年内交付新车超 17 万台。累计交付已经超 30 万台。6 月，其新车 YU7 上市 18 小时锁单 24.8 万辆，创下汽车行业的记录，如此一来小米手握的整体订单大概是在 40-50 万左右。卢伟冰表示，YU7 系列延续了 SU7 的耀眼表现，" 再次创造了小米的爆款奇迹 "，全年 35 万台的交付目标有信心可以达成。目前 SU7 的平均交付周期在 9 个月左右；而 YU7 的交付周期更是在 1 年以上。即使近期 YU7 上市，SU7 的交付周期并没有被明显缩短，而 YU7 进一步加剧了小米汽车产能 的紧张。目前二期工厂也进入了量产爬坡阶段，助力小米汽车在 7 月的交付量突破 3 万台。不过即便二期工厂产能爬坡完成，目前两款车的总订单量要完全交付，也需要一年左右的时间。另外，针对汽车成本的问题，小米集团副总裁兼 CFO 林世伟表示，现在小米已经属于高端车，不参与汽车价格战，也不参与内卷。如今小米的三款车共用一个平台，已经体现出超高的标准化和规模化的优势，加上产能效率提升的问题，都能确保成本的不断降低。另外零部件采购也有很大的成本优势，所以未来很长的时间里，成本端不会有大的变量。基于此，随着更多新车被交付，小米汽车业务的毛利率将继续走高，下半年有望实现盈利。但现阶段最大的问题是要将产品交付出去。同时，林世伟也提到，虽然小米手机和其他业务在海外市场有很高的知名度，但小米汽车在海外的知名度并不高。公司的计划是决定在 2027 年正式进入欧洲电动汽车市场，并将小米在国内打造的这套爆款模式带到海外市场。" 这是中国品牌从无到有构建的必要过程，因此并不是特别的担心小米汽车在海外的表现。"主要业务承压但仍是基本盘从 24 年 Q2 开始，小米的业务分成以汽车为代表的 " 创新业务 "，以及以 " 手机 +IoT+ 互联网 " 为代表的 " 主要业务 "，主要业务的划分，是基于智能手机、大家电和互联网业务之间的协同效应。尽管创新业务表现得相当强劲，但小米的基本盘还是主要业务。从手机业务来看，在第二季度全球手机市场大盘整体承压的背景下，小米手机业务虽然也下滑，但也实现了一些突破。在第二季度，小米手机 × AIoT 分部收入 947 亿元，同比增长 14.8%。其中，手机业务收入 455 亿元，毛利率为 11.5%。第二季度，其手机销量 42.4 百万台，稳坐全球前三。国内市场方面，继第一季度出货量重返中国第一后，第二季度小米销量 1150 万部，市场份额为 16.8%，排名国内第一。尤其是高端机，在国内市场 4000 – 5000 元价位销量排名第一。国际市场方面，小米手机出货量连续 8 个季度实现同比增长，在 60 个国家和地区排名前三，69 个国家和地区排名前五。其中在东南亚地区排名上升至第一，市占率增至 18.9%；在欧洲地区的排名重回第二，市占率增至 23.4%，市占率首次超越苹果。卢伟冰透露，小米的长期目标是进入 "2 亿俱乐部 "。也就是要跟苹果、三星一个量级。他预计，未来手机行业将形成 "2 亿俱乐部 "、"1 亿俱乐部 " 和 "5000 万俱乐部 " 三档品牌格局。不过值得关注的是，手机业务出现了近七个季度以来的首次下滑，下滑 2.1% 至 455 亿元。且手机毛利率也持续低迷，受促销及零部件成本增加的影响，公司手机毛利率下滑至 11.5%，这直接影响了公司传统业务的利润释放预期。林世伟表示，在行业大盘几乎不增长的情况下，小米手机对今年的目标做了一些修正，最后把目标定在 1.75 亿左右，相对于去年增长 5%~6% 左右，远高于大盘的增长。" 我们对产品结构的优化和 ICP 的提升的看重度会高于对规模的增长，这是手机业务的基本策略。"小米 IoT 与生活消费产品业务，收入 387 亿元，同样创历史新高。其中智能大家电收入同比增长达 66.2%。空调出货量超 540 万台，同比增长超 60%，刷新单季历史纪录；冰箱出货量超 79 万台，同比增长超 25%；洗衣机出货量超 60 万台，同比增长超 45%。平板出货量同比增长 42.3%。不过和手机业务一样，在激烈的价格竞争下，IoT 业务毛利率为 22%，较 Q1 毛利率下滑 3.2%。尤其是以空调为代表的大家电业务，也因为前期过于亮眼的表现，有被其他巨头贴身搏斗的可能，从而恶化竞争格局。卢伟冰表示，今年上半年，大家电价格战确实很激烈，行业里老大哥对小米下起手来也不是很轻，但小米还是扛住了这一轮价格战的冲击。小米在大家电领域的强势崛起，已是不容忽视的事实。其目标是在 2030 年成为中国头部家电品牌。小米也于今年启动了新零售模式出海，将国内经验逐步复制到海外。2025 年小米将在全球 35 个国家地区开展本地化经营，并从大家电出海开始试点，为 2027 年的汽车出海打下基础，预计未来 5 年海外要建成一万家门店。卢伟冰透露说，海外新零售的目标是做规模化闭环。去年小米在海外完成了区域性的探索，今年就做规模化闭环，上半年大概开了 200 多家店，全年会在 400 到 500 家店之间，在重要的国家都开出来了一家或者多家的小米的直营的、新零售的门店。部分的市场已经把合作伙伴的授权门店纳入进来，明年的目标是开一千家以上的门店。" 这将对整个 IoT 业务有巨大的助力，IoT 需要进入到不同的品类渠道有自己的，这个效率是非常非常低的。有自己可控的渠道后，IoT 业务在海外的成长的空间还是非常大的。"另外，在第二季度，小米自研 3nm 旗舰 SoC 芯片玄戒 O1 发布后很快实现规模量产，三款搭载玄戒 O1 的高端产品口碑都不错，其中小米 15S Pro 目前仅剩下个别配置有少量货，基本上已经售罄，并且还在准备对搭载玄戒芯片的小米平板进行加单。卢伟冰表示，对小米来说才芯片业务刚刚开始，希望再给小米两三年的时间。未来行业内只会有两种企业，就是有芯片自研能力的企业和没有芯片自研能力的企业。当然，小米的每个单一业务单独拎出来都非常能打的，但如果只是聚焦单一业务，容易忽视小米业务之间的协同效应，尤其是小米所打造的 " 人车家全生态 "。举例来说，汽车业务的成功，能够推动用户偏好购买小米手机和 IoT 产品，进而影响互联网业务的收入，甚至芯片业务的成败。这些业务之间的关联和协同，正是小米所希望构建的竞争力。" 小米不在意短期一个月、一个季度的排名，最重要的是长期格局是否会真的发生变化，以及最终的胜利是否站在小米这一边。" 卢伟冰总结说。我就知道你 " 在看 "